Bienvenidos a la segunda edición de nuestra Newsletter "CryptoTechFin Financial Education". En nuestra primera edición hablamos de la diversificación como buena práctica a la hora de invertir (puedes leer el artículo aquí). En esta ocasión, nos enfocaremos en el tema del riesgo en inversiones.
Muchos pueden ver las inversiones en criptomonedas como algo arriesgado (¡y en parte lo es!), pero es importante entender que todas las inversiones conllevan ciertos riesgos. Aprenderemos algunas formas de evaluarlos adecuadamente para proteger nuestras inversiones.
¿Qué es el riesgo cuando hablamos de invertir?
El riesgo de una inversión es la probabilidad de que la rentabilidad sea menor a la esperada, es decir, que la inversión realizada no proporcione la rentabilidad esperada o que las pérdidas superen la inversión inicial.
Hay varios indicadores para medir el riesgo como el Beta (β), Alpha (α), la Relación de Información... Hablaremos de ellos en artículos posteriores, pero hoy nos centraremos en el Máximo Drawdown y cómo se puede utilizar junto con la Rentabilidad (en el indicador llamado RoMaD) para evaluar diferentes inversiones.
Sin embargo, antes queremos profundizar un poco más en la importancia de evaluar el riesgo.
¿Por qué es importante tener en cuenta el riesgo?
En resumen, medir el riesgo nos ayudará a crear una estrategia que mantenga las potenciales pérdidas bajo control. Hay una frase que nos encanta porque creemos que resume muy bien el concepto: invertir sin gestionar el riesgo no es invertir, es apostar. Y el primer paso para gestionar el riesgo es ser capaz de medirlo.
Para entenderlo en detalle, veamos un ejemplo hipotético. Imaginemos que queremos elegir entre invertir en las acciones de Google o Apple. Asumamos que solo miramos las rentabilidades que ambas compañías nos han dado en los últimos 6 meses.
Compañía | Retorno |
12% | |
Apple | 10% |
Con esta información, claramente Apple sería una inversión más interesante. Sin embargo, agreguemos más información: la evolución de la inversión en ambos activos durante estos 6 meses.
Ahora sabemos que el precio inicial en marzo de 2021 es el mismo en ambos casos y que la ganancia a septiembre de 2021 es ligeramente más alta en el caso de Apple, pero la ganancia nunca debe ser el único dato que debemos usar para evaluar una inversión. Si miramos el gráfico, podemos ver que la evolución histórica de los dos activos difiere bastante.
Entonces, supongamos que tuviéramos que vender un mes antes, en agosto de 2021. En el caso de Google, el rendimiento sería 0% y en el caso de Apple, una pérdida de -25%.
Mes | % Retorno Apple | % Retorno Google |
Abril | 16.67% | 50.00% |
Mayo | 0.00% | 33.33% |
Junio | 66.67% | 66.67% |
Julio | -33.33% | 33.33% |
Agosto | -25.00% | 0.00% |
Septiembre | 12.00% | 10.00% |
Como podemos ver, en la mayoría de las ocasiones (4 de 6 veces) Apple nos habría dado resultados peores que Google. Por eso, aunque el rendimiento de Apple actualmente es más alto, podríamos decir que sería una inversión más arriesgada.
Podríamos haber llegado a la misma conclusión si hubiéramos obtenido el RoMaD tanto de la inversión en Google como en Apple, como calcularemos más tarde.
Puede sonar un poco drástico, pero te recordamos lo mencionado al principio de este artículo: Sin una gestión adecuada del riesgo, la inversión se acerca peligrosamente al juego.
Sobre el RoMaD
RoMaD nos ayuda a equilibrar el riesgo que asumimos con las ganancias que podemos obtener. Podríamos decir que este indicador nos ayuda a comprender si el dinero potencial que podemos esperar ganar de la inversión es proporcional a las posibles pérdidas a las que nos exponemos.
Como se mencionó al principio, hay dos elementos de RoMaD:
Retorno: se refiere a la ganancia o pérdida en un tiempo determinado. En otras palabras, es la ganancia que se obtiene como resultado de las inversiones realizadas.
Máxima reducción: es la mayor pérdida observada desde un pico hasta el punto más bajo posterior. En otras palabras, en un gráfico, es la reducción más pronunciada. A continuación se muestra un ejemplo de gráfico:
Siguiendo con nuestro ejemplo de Google y Apple, vamos a marcar la Máxima Reducción de cada una.
Así pues, el RoMaD lo calcularíamos como:
Apple | |
12% / 60% = 0.2 | 10% / 40% = 0.25 |
Desde el punto de vista del RoMaD, la inversión en Google sería más interesante, al ser su retorno más alto que sus pérdidas históricas.
Sin embargo, su uso como indicador exclusivo para evaluar inversiones tiene algunos inconvenientes.
El máximo drawdown no necesariamente refleja el riesgo total de una inversión, ya que solo considera la pérdida máxima registrada durante un período determinado.
Por otro lado, y de igual forma, sólo se centra en el último valor del retorno, ignorando la información del retorno histórica.
El RoMaD no tiene en cuenta el tiempo de recuperación de las pérdidas, lo que puede ser especialmente problemático para inversiones a largo plazo.
Finalmente y en parte por lo descrito anteriormente, es un indicador muy enfocado en el corto plazo y no tiene en cuenta el rendimiento a largo plazo de una inversión.
Acciones tradicionales VS criptomonedas
Calculando el retorno sobre la máxima reducción (RoMaD)
Para responder a esta pregunta, realizaremos un análisis comparativo del Retorno sobre la Máxima Reducción (RoMaD) para 2021 y 2022 de los siguientes activos:
Oro: uno de los activos de refugio más conocidos
Petróleo: otro de los activos más importantes
IBEX 35: índice bursátil de las 35 empresas más grandes en la bolsa española
Bitcoin: una de las criptomoneda más importante por capitalización
Ethereum: otras de las criptomonedas más importante por capitalización
Matic: Token de polygon, otra de las criptomonedas más importantes y con más rápido crecimiento en los últimos años.
StaticIndex: nuestro índice basado en un algoritmo de índice de 10 criptomonedas seleccionadas por CryptoTechFin
Este análisis nos permitirá comparar el rendimiento de los activos tradicionales con el de las criptomonedas en términos de RoMaD, lo que nos ayudará a determinar qué tipo de activos son más eficientes para invertir.
Oro
Return: -15.21 %
RoMad: -15.21 %/ 20.43%= - 0.74
Petróleo
Return: 73.92%
RoMad: 73.92%/37.99% = 1.95
IBEX 35
Return: -6.02%
RoMad: -6.02%/21.76% = - 0.28
Bitcoin
Return: -18.72%
RoMad: -18.72%/ 68.92% = - 0.27
Ethereum
Return: 120.96%
RoMad: 120.96%/77.20%= 1.57
Matic
Return: 4763.76%
RoMad: 4763.76%/87.95%= 54.16
StaticIndex
Return: 185.66%
RoMad: 185.66% / 11.33% = 16.39
Conclusión
Para resumir el análisis de la sección anterior, presentamos en una tabla el RoMaD de cada activo:
Activo | RoMaD |
Petróleo | + 1.95 |
Oro | - 0.74 |
IBEX 35 | - 0.28 |
Bitcoin | -0.27 |
Ethereum | + 1.57 |
Matic | + 54.16 |
StaticIndex | + 16.39 |
Como se mencionó anteriormente, RoMaD es un indicador para comprender la relación riesgo/recompensa de una inversión.
En nuestro análisis, los 2 mejores resultados de RoMaD durante el periodo analizado son de Matic y StaticIndex. Al comparar las criptomonedas con el mercado tradicional, podemos ver que Matic y en segundo lugar StaticIndex tienen un indicador RoMaD mejor que los productos tradicionales. También podemos observar que el RoMaD de Petróleo es más alto que el RoMaD de Bitcoin y ligeramente más alto que el de Ethereum.
Finalmente, es interesante señalar cómo desde enero de 2021, el RoMaD de BTC y IBEX 35 son muy similares. Lo importante es comprender que aunque el riesgo de las criptomonedas suele ser más alto, también lo son las ganancias, y esto es lo que nos ayuda a entender el RoMaD.
Nos gustaría hacer un inciso para vincular este artículo con nuestro artículo anterior sobre diversificación. Como explicamos, invertir en un solo producto implica un otro tipo riesgo adicional, en la medida en que no estamos diversificando. Así, podemos concluir que tanto el IBEX 35 como StaticIndex (este último en menor medida) son productos bastante diversificados, con lo que su cálculo de RoMaD es más "estable" y menos propenso a alterarse con el tiempo, mientras que otros productos como MATIC dependen solo de sí mismos y su RoMaD puede sufrir alteraciones (como ejemplo, si hubiéramos iniciado la comparación en enero de 2022, el RoMaD sería radicalmente diferente).
Por último, queremos recordarte que puedes suscríbete a nuestra Newsletter aquí para que no te pierdas ni una sola edición.
Estamos deseando compartir con todos nuestros conocimientos y experiencias sobre este fascinante mundo de las inversiones y las finanzas.
¡Hasta la próxima edición!
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